天樞觀察：洗盡鉛華始見(jiàn)金，浮華褪盡方顯誠(chéng)
來(lái)源：云南天樞玉衡
發(fā)布時(shí)間：2020-05-22
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碧水源以MBR污水膜處理技術(shù)為招牌進(jìn)入水環(huán)境市場(chǎng)，初期以賣膜生物反應(yīng)器及后續(xù)維護(hù)，建設(shè)、運(yùn)營(yíng)膜處理示范項(xiàng)目起家，上市融資 24 億元后得到國(guó)開(kāi)行旗下資本追捧，15 年非公開(kāi)定增又得到 62 億元的補(bǔ)充，公司隨后16 年高溢價(jià)收購(gòu)了工程施工的久安集團(tuán)剩余 49%的股權(quán)，商業(yè)模式變成PPP項(xiàng)目和EPC 工程主導(dǎo)，并通過(guò)收購(gòu)良業(yè)環(huán)境介入城市燈光工程，但MBR 技術(shù)本身有局限性，只適用于某些情況，且 PPP 和 EPC 造成公司收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)虛假繁榮的背后現(xiàn)金流惡化、債臺(tái)高筑，而且資本市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)尚不如滬深300 指數(shù)就反映其內(nèi)在問(wèn)題被市場(chǎng)看穿，所以公司發(fā)展一度陷入困境，不得不多次求助國(guó)有資本紓困，最終得到中交建的援助方才化險(xiǎn)為夷，目前已經(jīng)重新聚焦水處理核心業(yè)務(wù)。世間其實(shí)并無(wú)違反商業(yè)規(guī)律的奇跡，任何一個(gè)泡沫都會(huì)自我破裂，培育和夯實(shí)自身核心價(jià)值能力是企業(yè)長(zhǎng)久不敗的關(guān)鍵；任何商業(yè)模式都回避不了盈利模式的靈魂考驗(yàn)；希望碧水源洗盡鉛華始見(jiàn)金，浮華褪盡方顯誠(chéng)的案例能夠給那些處于輝煌波峰的企業(yè)家增添一些清醒意識(shí)。
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